Я уже раньше рассказывал,
что в результате первого обвала гривны
(1998-1999 годы), произошел, так сказать,
«перебор». То есть, гривна тогда упала
даже сильней, чем это требовалось
экономике.
Благодаря выходу на
начало 2000 года на курс 5,3-5,4 грн за долл
(с 2 грн за долл в 1998 году) и затем его
продолжительной фиксации на этом уровне,
внешняя торговля товарами Украины не
только сменила отрицательное сальдо
на положительное, но торговый профицит
потом продержался аж пять лет (только
в 2005 году внешняя торговля товарами
вновь стала дефицитной).
А вот при втором обвале
гривны (2008 год) случился, напротив,
некоторый «недобор». Уже в 2009 году курс
стабилизировался на уровне около 8 грн
(в первой половине 2008 года было около 5
грн за долл), однако при таком курсе даже
в 2009 году внешняя торговля товарами не
вышла на позитивное сальдо, а в 2010-2013
годах внешнеторговый дефицит стремительно
рос.
Соответственно, благодаря
«перебору» в обвале гривны в первый раз
следующий обвал наступил только через
десять лет. Тогда как между вторым и
третьим обвалами промежуток времени
оказался намного короче.
В последние дни на
валютном рынке Украины начался практически
неконтролируемый обвал гривны. Вчера
курс на межбанке достиг 34 грн за долл,
а на «черном» рынке подобрался вплотную
к отметке 40 грн за долл.
Экономическим экспертам
очевидно, что такая глубина девальвации
гривны - это чересчур. То есть, уже имеем
«перебор». Напомню в данном аспекте,
что девальвация весной-летом 2014 года
до курса «всего» 11-12 грн за долл обеспечила
почти бездефицитную внешнюю торговлю
в те месяцы.
Поэтому многие
прогнозируют, что вследствие новых
административных мер Нацбанка и
ожидающегося уже в начале марта
перечисления в Украину транша от МВФ ,
а также в случае затухания эскалации
на Донбассе, курсовой тренд на валютном
рынке должен развернуться. И гривна
затем может даже очень существенно
ревальвировать.
Например, экс-замглавы
НБУ Александр Савченко высказал вчера
прогноз, что при благоприятном стечении
обстоятельств гривна вскоре может
укрепиться до курса 18-19 грн за долл.
А правительство, как
известно, заложило в новый проект
бюджета-2015 среднегодовой курс в 21,7 грн
за долл.
Предлагаю свой вариант
расчета валютного курса, который является
оптимальным для Украины в текущем году.
Итак, в качестве отправной
точки я принимаю, что курс на начало
2000 года — беру 5,4 грн за долл - был
подходящим (даже с запасом) для экономики
Украины. Теперь остается определить,
как сильно с тех пор обесценились от
инфляции гривна и доллар США, а затем
вывести паритетный курс гривны на
сегодняшний день.
Воспользуюсь данными
нашего Госкомстата:
| Год | Инфляция (%) | Год | Инфляция (%) |
| 2000 | 25,8 | 2008 | 22,3 |
| 2001 | 6,1 | 2009 | 12,3 |
| 2002 | -0,6 (дефляция) | 2010 | 9,1 |
| 2003 | 8,2 | 2011 | 4,6 |
| 2004 | 12,3 | 2012 | -0,2 (дефляция) |
| 2005 | 10,3 | 2013 | 0,5 |
| 2006 | 11,6 | 2014 | 24,9 |
| 2007 | 16,6 |
Теперь высчитываю
суммарную инфляцию за 2000-2014 годы и
получаю, что потребительские цены
выросли в Украине за эти 15 лет в 4,543 раза.
В США же за этот период
потребительские цены выросли только в
1,421 раза (кстати, в отчетах статистического
бюро Департамента
труда США намного легче высчитывать
инфляцию за различные периоды — пора
бы Госкомстату взять пример с американских
статистиков).
Деление одного числа
на другое (инфляции в Украине на инфляцию
в США) дает цифру 3,197. Если эту цифру
умножить на курс на начало 2000 года (5,4
грн за долл), то получим курс 17,3 грн за
долл — на начало 2015 года.
Если также прибавить
январскую инфляцию 2015 года (3,1%), а также
учесть, что Госкомстат под руководством
Азарова «покращил» (сфальсифицировал) официальную инфляцию
в 2010-2013 годы суммарно на 15-20% (по моим
оценкам), то на февраль нынешнего года
оптимальный валютный курс составляет
20,5-21,4 грн за долл.
Так что новый курс от
Кабмина на 2015 год в 21,7 грн за долл
представляется вполне «нормальным».
Но, кстати, если ситуация
на Донбассе в ближайшее время действительно
стабилизируется, а МВФ таки выделит в
начале марта крупный транш, то может, в
принципе, случиться даже очень сильная
ревальвация. Ведь видя начавшееся
укрепление нацвалюты захотят поскорее
обменять на гривну валюту не только
придерживающие ее сейчас экспортеры,
но также и население. В этом плане, думаю,
власть не должна позволить опускаться
курсу ниже 20 грн за долл, а Нацбанку надо
будет как раз воспользоваться ситуацией
для пополнения золотовалютных резервов...
