В соответствии со средним прогнозом 15 опрошенных агентством Bloomberg экспертов, Центробанк начнет валютную интервенцию, когда российский рубль упадет по отношению к доллару на 10% до отметки 90. Два респондента назвали пороговую отметку 80, которую рубль уже преодолел в среду впервые за всю историю. Среди наиболее вероятных мер, к которым может прибегнуть Центральный банк России, экономисты назвали продажу иностранной валюты с целью поддержания рубля, затем вербальную валютную интервенцию и экстренное увеличение процентной ставки.
Падение цен на нефть на 26% в этом году увеличивает давление на Центробанк, который обещал избегать интервенций, если только колебания рубля не будут угрожать финансовой стабильности. В этом году на развивающихся рынках рубль показал наихудшую динамику, что грозит обострением инфляции, рост которой за последние четыре месяца замедлился, и еще больше увеличивает инфляционное давление на экономику, оказавшуюся под угрозой самой затяжной рецессии за последние двадцать лет.
«Возможно, Банк России не сможет слишком долго терпеть ослабление рубля, так как это угрожает дезинфляционным процессам, — считает стратег по валютам развивающихся стран лондонского Rabobank Петр Матыс. — Если соотношение рубля к доллару продолжит рост и превысит очередной психологический барьер в 80, серьезно вырастут риски осуществления сначала вербальных, а затем и реальных интервенций».
Российский Центральный банк пока не видит оснований для валютной интервенции, заявила в интервью в среду в Москве глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
«Мы будем проводить интервенции, только если мы увидим риски для финансовой стабильности. Таких рисков сейчас нет», — сказала она.
Нефть, рубль
После отмены санкций против Ирана корреляция между динамикой Brent и рубля выросла с октября до максимума. Рубль упал в среду до исторического минимума — падение рубля по отношению к доллару составило 3,6% и достигло отметки 81,493.
«Мы ждем от Центробанка России серьезных и решительных действий только в случае резкого ухудшения ситуации и рыночной паники, — говорит экономист венского банка Raiffeisen Bank International AG Андреас Швабе. — Пока нефть остается в даунтренде, мы не думаем, что ЦБ предпримет серьезные действия для поддержки рубля, например, масштабную продажу валютных резервов, так как это было бы затратным, и такая попытка плыть против течения имела бы лишь краткосрочный эффект».
«Наименее серьезные меры»
Почти половина поступлений в российский бюджет обеспечивается за счет продажи нефти и газа, и обвал цен на нефть привел к ослаблению рубля по отношению к доллару в этом году более чем на 9% — самому значительному среди стран с развивающейся экономикой. Центробанк, который в ответ на валютный кризис год назад — среди ночи — предпринял экстренное повышение процентной ставки на 6,5%, с тех пор валютные резервы не продавал, отпустив рубль в свободное плавание в декабре 2014 года.
«Скорее всего, органы кредитно-денежного регулирования попытаются сначала предпринять наименее серьезные и не вызывающие значительных изменений меры, — считает управляющий по стратегическому анализу „Промсвязьбанка“ Сергей Наркевич. — И только в случае резкого обесценивания рубля и последующего серьезного повышения рисков для финансовой системы они применят экстренное повышение процентной ставки или введут контроль над движением капитала».
Первый заместитель председателя Центробанка РФ Ксения Юдаева заявила во вторник, что регулятор «полностью» не исключает повышения ключевой ставки, поскольку к концу следующего года банк хочет сократить инфляцию до 4%. Годовой рост цен, достигший в марте 13-летнего максимума 16,9%, сократился в декабре до 12,9%. Центробанк, который в прошлом году сокращал ставку пять раз, с июля удерживает свою исходную процентную ставку на уровне 11%.
«Банк России оказался в сложной ситуации, пытаясь обуздать инфляцию, в то же время будучи вынужденным постепенно девальвировать рубль в соответствии с ценами на нефть в целях стабилизации доходов бюджета, — отмечает старший аналитик по странам с развивающейся экономикой Пер Хаммарлунд из стокгольмского SEB AB. — Вряд ли ЦБ РФ пойдет на масштабные интервенции — разве что если население начнет в панике избавляться от рублей, как это было в декабре 2014 года».
Джош Робинсон, Анна Андрианова, Bloomberg
Отмечу, что авторы данной статьи указывают о падении вчера рубля до отметки 81,5 руб за долл, однако вечером рубль обвалился еще сильнее — до 82,4 руб за долл, что стало абсолютным антирекордом рубля. А цена на нефть Brent обновила вчера 12-летний минимум на уровне 27,1 долл за баррель.
Сегодня, 21 января, по состоянию на 7.40, цена нефти Brent составляет 27,8 долл за баррель, курс на Московской бирже — 81,9 руб за долл.
Напомню, вчера заемщики одного из московских банков, пострадавшие от резкого обвала рубля, пошли на его штурм (видео можно посмотреть здесь).
А как сообщили также вчера эксперты Bank of America, если нефть упадет до 25 долл за баррель, то бюджет России может быть сведен без дефицита, если курс доллара будет равен 210 руб.